2.2. Фазы осуществления инвестиционного проекта
Инвестиционный цикл начинается задолго до начала действий, предусмотренных проектом, и заканчивается много позже его завершения. В этом смысле понятие инвестиционного цикла значительно шире понятий «экономический жизненный цикл проекта» и «цикл капиталовложений». Общая схема инвестиционного цикла представлена на схеме 3.
Основные этапы инвестиционного цикла:
1) доинвестиционная фаза;
2) инвестиционная фаза;
3) эксплуатационная фаза;
4) подведение итогов.
Все эти фазы составляют срок жизни проекта.
Доинвестиционную фазу во многих случаях можно определить только примерно. На этой фазе проводятся маркетинговые исследования, выбираются поставщики, разрабатывается технико-экономическое обоснование проекта, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, юридически оформляется проект (производятся регистрация предприятия, оформление контрактов и т. п.). В конце доинвестиционной фазы должен быть представлен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта. Бизнес-план инвестиционного проекта должен иметь вполне определенную структуру, аналогичную той, которая будет необходима затем для детального проекта.
Методикой ЮНИДО (Международной специализированной организации ООН по промышленному развитию) рекомендуется выделить в этой структуре разделы, посвященные анализу возможных решений в части:
1) размеров и структуры прямых и накладных расходов, связанных с обеспечением работы производственного, управленческого и торгового персонала;
2) видов и объемов ресурсов, которые будут использоваться для организации производства;
3) технических основ организации производства (характеристики технологии и парка оборудования, необходимого для ее реализации);
4) объема и структуры производства товаров;
5) организации труда и трудовой деятельности производственного и управленческого персонала, включая вопросы оплаты труда;
6) организационно-правового обеспечения реализации проекта, включая юридические формы функционирования вновь создаваемого объекта;
7) финансового обеспечения проекта, т. е. оценки необходимой суммы инвестиций, возможных производственных затрат, а также способов получения инвестиционных ресурсов и достижимой прибыльности их использования.
На инвестиционной фазе осуществляется инвестирование. Принципиальное отличие инвестиционной фазы развития проекта от предыдущей и последующей фаз состоит, с одной стороны, в том, что предпринимаются действия, требующие гораздо больших затрат и носящие уже необратимый характер (закупка оборудования, строительство и пр.), с другой стороны, проект еще не может обеспечить свое развитие за счет собственных средств. На данной стадии формируются постоянные активы предприятия. Общим критерием продолжительности срока жизни проекта является существенность денежных доходов с точки зрения участника проекта. Обязательно нужно проведение банковской экспертизы для предоставления кредита. Длительность проекта будет совпадать со сроком погашения задолженности, дальнейшая судьба инвестиций заимодавца интересна не будет. С момента ввода в действие основного оборудования, после строительства или приобретения недвижимости начинается эксплуатационная фаза проекта. Этот период характеризуется началом производства продукции (оказания услуг), соответствующими поступлениями и текущими издержками. Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает значительное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше будет отнесена по времени ее верхняя граница, тем больше будет совокупная величина дохода.