В 1997 г. азиатский финансовый кризис впервые ударил по «азиатским тиграм». В Азии наступил период глубокой рецессии, и последовавший крупномасштабный отток капитала. Разворот потоков капитала также повысил волатильность фондовых рынков, вопреки допущению LTCM о снижении волатильности.